O que são BDRs? Como investir no exterior diretamente do Brasil?

Os Brazilian Depositary Receipts, conhecidos como BDR ou também como CDVM, sigla em português para Certificado de Depósito de Valores Mobiliários, são justamente isso: valores mobiliários emitidos no Brasil que representam por sua vez valores de empresas de capital aberto no Exterior. 

Para emissão desse BDR, a companhia emissora dos valores mobiliários no Exterior deve contratar no Brasil uma instituição depositária, responsável por emitir esses títulos que por sua vez  refletem a variação de preço das ações estrangeiras às quais estão atreladas, só que neste caso no Brasil e em reais.

Após emitidos, os BDRs podem ser negociados no mercado secundário através da plataforma da B3, de modo que ao adquirir BDR o investidor indiretamente passa a ter ações da empresa com sede no exterior, sem que seja necessário abrir uma conta em uma corretora estrangeira e ou realizar os trâmites de investimento internacional.

A B3 é a única entidade administradora de mercados que oferece todos os processos de negociação, liquidação e custódia dos mesmos no Brasil.

Portanto, ao adquirir BDRs, você está exposto à variação da moeda brasileira em relação ao dólar, de modo que se o real subir, você perde valor; se o real cair, você ganha. Contudo, os BDRs não devem ser utilizados na tentativa de lucrar nas variações de câmbio – para isso existem outras formas mais interessantes – e sim para conseguir investir em empresas internacionais, de forma a ter uma carteira de investimentos altamente diversificada.

Até setembro deste ano os BDRs eram permitidos apenas para investidores qualificados, mais precisamente no caso de possuírem mais de 1 milhão de reais em investimentos.

CVM atualiza regras de BDR

No mês passado, outubro de 2020, a Comissão de Valores Mobiliários editou a Resolução CVM 3, promovendo alterações nas regras relacionadas ao BDR.

Segundo a CVM, os programas de BDR são classificados em Níveis I, II ou III. No Nível I, as exigências regulatórias sobre os emissores são menores e, sendo assim, o acesso para investidores considerados não qualificados, é mais restrito. Essa restrição vai baixando exponencialmente, e já no Nível III há uma maior quantidade de informações prestadas pelos emissores e uma certa flexibilidade para o investimento nesse produto para uma quantidade maior de investidores.

“A norma confere maior liberdade para investidores e emissores, na esteira de uma crescente demanda por diversificação de portfólios e de taxas de juros reduzidas”, comentou Marcelo Barbosa, Presidente da CVM.

Como as regras da CVM permitiam negociação de BDRs somente para os investidores qualificados, que neste caso possuíssem mais de R$ 1 milhão em ativos financeiros, este produto permaneceu inacessível para muitos investidores brasileiros. 

Agora com a nova norma que entrou em vigor no dia 22 de outubro, qualquer investidor de varejo obteve permissão para ter acesso à esses papéis. Dependendo do mercado em que os valores mobiliários (lastro dos BDR Nível I) sejam listados, investidores não-qualificados (menos de R$1 milhão) a partir de agora poderão negociá-los.

Essa mudança permitirá que esse chamados investidores não qualificados possam ter acesso a ações, ETFs e títulos de dívida para investir no exterior.

A liquidez que antes limitava o acesso aumenta consideravelmente com o reforço de formadores de mercado para todos os papéis, comprimindo spreads e melhorando a experiência de negociação. 

A flexibilização já implementada do lote mínimo de negociação, que era de 100 unidades, foi alterado para 10 e passou a ser de 1 unidade, tornando o mercado ainda mais acessível para o pequeno investidor, trazendo mais liquidez para as negociações. Os ativos são recomendados para investidores que querem investir em companhias de fora do Brasil.

Portanto, ao investir em BDRs a diversificação vem também ao se expor a novos setores, como o de inteligência artificial, biotecnologia e farmacêuticas, áreas que ainda não são tão fortes no Brasil.

Com essa nova regra, e devido aos cortes consecutivos da Selic – taxa básica de juros – pelo Banco Central, o movimento de brasileiros migrando para a renda variável é alto. Com isso, a renda fixa tem se tornado cada vez menos atrativa.

Vale ressaltar que atualmente os BDRs são negociados em reais como qualquer outro ativo da bolsa. Hoje, a B3 conta com 671 BDRs disponíveis. 

Alguns dos BDRs mais buscados são: Facebook (FBOK34), Microsoft (MSFT34),  Tesla (TSLA34) , Unilever, AstraZeneca, Royal Dutch Shell e América Móvil.