O que é payback? Como calcular o retorno do meu investimento?

O payback refere-se ao tempo necessário para recuperar o custo de um investimento. Simplificando, é o período de tempo que um investimento atinge o ponto de equilíbrio, indicando o período de recuperação do investimento, ou seja, o prazo no qual os rendimentos acumulados tornam-se iguais ao valor que foi investido inicialmente.

A atração de um investimento está diretamente relacionada ao seu período de retorno. Retornos mais curtos significam investimentos mais atraentes.

Embora o cálculo do período de retorno seja útil no orçamento financeiro e de capital, essa métrica tem aplicações em outros setores. Ele pode ser usado por proprietários de residências e empresas para calcular o retorno de tecnologias de eficiência energética, como painéis solares e isolamento, incluindo manutenção e atualizações.

Entenda como funciona

Finanças corporativas envolvem orçamento de capital. Um dos conceitos mais importantes que todo analista financeiro corporativo deve aprender é como avaliar diferentes investimentos ou projetos operacionais para determinar o projeto ou investimento mais lucrativo a ser realizado. Um dos métodos que os analistas financeiros corporativos usam para isso é o payback.

Trata-se portanto do custo do investimento dividido pelo fluxo de caixa anual. Quanto menor o payback, mais desejável é o investimento.

Por outro lado, quanto mais longo o payback, menos desejável é. Por exemplo, se os painéis solares custam US $ 5.000 para instalar e a economia é de US $ 100 por mês, levaria 4,2 anos para atingir o período de retorno.

O payback é, essencialmente, uma análise de viabilidade assim como outros indicadores, tais como:

ROI (Retorno Sobre Investimento): Avalia o retorno de investimento tanto próprio como de terceiros na empresa, percentualmente.

VPL (Valor Presente Líquido):  valor acumulado de todo o fluxo de caixa. Serve para analisar se um investimento é viável ou não, e também para o cálculo exato do payback.

TIR (Taxa Interna de Retorno): taxa de desconto que deve ter um fluxo de caixa para que seu VPL seja zero.

Payback Simples e Descontado. Como calcular?

 Como já indica o nome, o Payback simples é de fato o mais fácil. Ele é feito utilizando uma fórmula, evidentemente, simples que seria:

Investimento Inicial (dividido por) fluxo de caixa atual em função dos ganhos no período

Para isso basta calcular o ganho obtido com o investimento para chegar ao valor do fluxo de caixa, e assim definir o período necessário para que se cubra o valor investido.

Sendo assim, podemos concluir que quanto menor o tempo de recuperação do investimento, mais eficiente será a alocação de capital.

No caso do Payback descontado, a diferença essencial é que levamos em consideração a taxa de desconto definida pelos investidores.

Então, para definir o valor do payback descontado leva-se em consideração a taxa de desconto mensal estabelecida, ficando claro que neste caso o investimento leva mais tempo para obter o retorno desejado.

Vantagens e Desvantagens

 Algumas das vantagens do uso do Payback são:

• Facilidade de calcular e aprender
• Define o grau de liquidez e risco do projeto
• Pode aumentar o nível de segurança dos investimentos realizados
• De extrema utilidade para projetos de alto risco ou vida útil limitada.

Por outro lado, o cálculo do payback pode gerar um problema: ao contrário de outros métodos de orçamento de capital, o payback ignora o time value of money – a ideia de que o dinheiro hoje vale mais do que a mesma quantia no futuro por conta do seu potencial de ganho.A maioria das fórmulas de orçamento de capital como por exemplo o fluxo de caixa descontado o leva em consideração.

Portanto, aos se reunir com um investidor, deve-se incluir um custo de oportunidade.

O Payback desconsidera o “valor do dinheiro no tempo”. É determinado contando o número de anos que leva para recuperar os fundos investidos. Por exemplo, se levar cinco anos para recuperar o custo de um investimento, o payback será de cinco anos.

Alguns analistas preferem esse método por sua simplicidade. Outros gostam de usá-lo como um ponto de referência adicional em uma estrutura de decisão de orçamento de capital.

O payback também não leva em consideração o que acontece após o retorno, ignorando a lucratividade geral de um investimento e valorizando de modo diferente os fluxos recebidos em períodos diversos. Não considerar o fluxo de caixa após o ano de recuperação, não é muito recomendado para projetos longos.